签到天数: 1181 天 连续签到: 1 天 [LV.10]以坛为家III
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发表于 2020-10-5 20:49:39
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“双循环”的障碍如何破解
一是“穷”,即收入增长缓慢、收入差距过大及杠杆率偏高导致有效需求不足。经济循环的四大环节中,最大的瓶颈是分配和消费,及其背后的收入。随着经济下行压力持续加大,居民收入增长愈发缓慢;以基尼系数为代表的居民收入差距日益拉大,绝大多数人的收入水平仍属于偏低状况,中国目前62%的人月收入在2000元以下,这将不可避免地制约消费扩张与升级;高房价给居民消费带来的“挤出效应”依然显著,也使居民杠杆率居高不下。这三大突出问题成为制约中国经济实现“双循环”的最大障碍。
二是“亏”,即企业短期经营困难和中长期产业转型升级困难并存。受疫情冲击,企业出现短期经营困难和盈利下降,关键技术和产业链等核心环节有短板,存在一些已经或可能被“卡脖子”的产业和技术,如半导体、航空发动机等。同时,产品附加值较低的下游产业短期缺少发展动能。
三是“高”,即高房价成为内循环的重大障碍。大家都去买房,其他的消费能力和消费欲望自然下降,所以当务之急是降低居民部门的负债率,提升居民部门的消费能力,而不是让民众将储蓄都投入楼市。房价暴涨,则必然百业萧条。房地产不止,制造业难兴。另外,从战略上来看,进一步强调“去地产化”的重大战略意义在于:防止重蹈欧美“去工业化”的覆辙,造成产业空心化。
四是“退”,即扩张性宏观经济政策过快退出的风险。从财政政策的角度,需要重点考虑的是,如何将财政政策落实得更有针对性,如何通过财政政策促进消费的增长。从货币政策来看,退出相对宽松政策的条件还不存在。经济复苏基础仍很脆弱,消费增长乏力,财政政策存在对实体经济的挤出效应。就利率而言,仍有降低利率的余地。物价逐步走低有利于下调利率,金融让利与保持政府债务和企业债务的可持续性都需要下调利率。
五是“病”,即海外疫情反复与全球经济衰退冲击中国外需。海外疫情仍在发展,在冬天发生变种或卷土重来等不确定性均会对经济反弹构成威胁。疫情对上半年全球经济活动的负面影响比预期的更为严重,国际货币基金组织6月对全球增长率的预测比4月低1.9个百分点。主要经济体都深陷衰退泥潭,今年二季度欧美日经济体经济增速均创出70多年来的最大降幅。
六是“战”,即中美间的战略博弈和摩擦恐将成为“新常态”。建国以来,我们用了30年时间基本解决了“挨打”的问题;改革开放以来,我们用了40年时间基本解决了“挨饿”的问题;那么,后面我们大概需要用30年到60年的时间,来彻底解决“挨骂”的问题。
随着中国经济实力与影响力增加,中美两国在经贸方面的有限“脱钩”趋势将大概率缓慢持续下去。在金融领域,彼此的摩擦未来也有逐步升级的迹象,后续中国不排除会遭遇来自美方的金融制裁或金融勒索、资本外逃、海外资产贬值甚至被扣押等不可预期的风险发生。未来可能产生冲突的领域将有所泛化,如信息安全、意识形态、地缘政治,中国承受的外部压力或有波动但不太会持续缓解,但这不改变中国继续追赶美国、并不断缩小实力差距的态势。
针对上述制约和妨碍加快形成“双循环”新发展格局的诸多问题,笔者提出“六字箴言”加以应对:去穷、扭亏、抑高、缓退、治病、止战。去穷,即稳步增加居民收入、解决收入差距过大及杠杆率偏高所导致的有效需求不足;扭亏,即通过深化供给侧结构性改革,尽快扭转企业短期经营困难局面,推动企业实现转型升级;抑高,即坚决遏制房地产泡沫再度抬头,防止重蹈欧美“去工业化”覆辙;缓退,即扩张性宏观经济政策不应该轻言退出,而应保持相对平稳;治病,即采取综合性措施,稳外贸、稳外资、稳预期,防止海外疫情反复与全球经济衰退对中国外需的冲击;止战,即保持冷静、加强沟通、管控分歧、化解风险,以对历史和人民负责任的理智态度,维护和稳定好中美关系,避免把两国人民的命运拖向不可控的深渊。 |
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